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文/马兰

为了吸引外资，真是卖力吆喝，又是开放国外韭菜，又是准许国外机构入驻，还以为真的要朝国际化迈出一小步。

国际化是什么意思，单单不只是让外国人能投中国股票，更关键的是A股能不能接受“市场化”。

7月14日，沪深交易所发布通知，要求7月16日起，恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、恒生综合小型股指数的成份股中属于外国公司股票、合订证券、不同投票权架构公司股票的，暂不纳入港股通股票范围。

可沪深交易所这个政策太尴尬。在国际化的路途上，突然插了一杠子，阻止A股的投资者去投资港股成分股的新增标的。

后妈变亲妈这一次真要护着小韭菜？

据沪深交易所的官方回答，调查咨询部分券商、投资者之后，认为外国公司股票、合订证券和同股不同权的股票风险太大，复杂度太高，相关投资者教育还未完备。

为了保护国内的小韭菜，沪深交易所深明大义地把这三类新增至港股相关指数的股票，踢出沪深港通的范围。

作为一颗小韭菜，只觉得交易所就跟六月天一样，说变就变。

当初大力推动CDR的时候，还不是迅速有力，要不是碰上股市嘎嘣脆跪倒，六月的CDR大概已经发行成功。

CDR出来的时候，也没见交易所出来说投资者教育还不够。

港交所热乎着出来回应这三类股票被剔除的消息，有一点引起了我们的注意：恒生指数5月公布将纳入外国公司、合订证券、同股不同权股票，两地交易所当时的共识是不将外国公司和合订证券两类纳入互联互通。

万万没想到，过了一个月，连同股不同权也索性一锅端了。

港交所委屈地说：我们都给同股不同权的公司设了市值亿港币的门槛，凭啥还说风险大？

拥有至少50万炒股资金的股民也懵了：我们游走A股这么多年都还没有向风险低头，怎么交易所就先放弃了？

参与沪深港通交易的股民首先就要满足资金账户中至少有50万人民币，此外还要通过证券公司关于知识水平、风险承受能力等方面的评估。

就算是证券公司收了钱不干事，能拿出50万去炒港股的人怎么着风险承受能力也要比在A股炒概念的小散户们强。

很懵

可是，就是这一群人反而被沪深交易所担忧风险承受力不足。

因为这一招，直取独角兽咽喉。掐住了沪深港通的流动，这样境内的资本才好乖乖地买国家批准的CDR基金，不然大家都开了港股通直接去买小米的股份，CDR基金咋弄？

直接买股票，股票涨跌随时可以卖，CDR基金还要“套牢”3年，鬼知道三年后这些公司是独角兽还是毒角兽？而且，CDR基金还收管理费、托管费等等乱七八糟的费用。所以，跟直接去港股买股票相比，CDR基金毫无优势可言。

吹了很久的独角兽基金现在又如何，募集规模大幅缩水，现在销声匿迹中。

买了独角兽基金的人心里忐忑，说好六个月建仓期，结果发行快一个月了，CDR影子都没有半个，现在的收益都靠着债券撑着。年底，我们真的能够迎来CDR吗？

沪深交易所可没有这些疑问，港股不能同A股争利才是正经，再说白点，韭菜不能同国家争利。

A股国际化？痴痴地等吧

A股还是那个A股，H股倒是越来越像A股了。

截至年6月底，沪股通累计净流入.59亿元，深股通累计净流入.39亿元；港股通累计净流入.3亿元。

资金南下超过北上，大批的境内投资人在港股找到新战场。据港交所《现货市场交易研究调查》，内地资本自港股通开设以来交易规模持续扩大，目前已成除英国外的第二大港股海外投资国家，取代美国。

与此同时，港股的投资风格也被稍稍改变。此前的港股明显偏向欧美股市的风格，机构占大头，散户小比例，年时，机构与散户的交易比重大概在7:3左右。

但是A股是散户的天下，根据深交所发布的《年个人投资者状况调查报告》，证券账户资产低于50万的投资者占比75%，这个数值还是被低估的结果。

再看港股中各地区、国家的个人/机构比例，中国内地一枝独秀。

所以，在常年讲究价值投资的港股中，也出现了A股炒作的妖风。散户亏钱是因为投资经验、知识的匮乏，这样的心态更容易受到市场的影响，看着一只垃圾股涨了，跟风进去买，然后集体被套牢。

美图去年的一天振幅达到40%就被认为是内地游资的手笔。

沪深港通一开始建立的目的是促进双边市场的交流和发展，让两边市场双向开放，为A股的市场化建立基础。

H股市场是改变了，A股还依旧是半死不活的样子。如果没有国际化、市场化的准备，A股无论和谁通，都还是原来的样子。

只是现在回过头来看，市场化被沪深交易所牢牢盯死，内地游资倒是在不设涨跌停的港股玩得开心。想要通过开放市场，用港股的价值投资教育投资人，证监会大概是要等到猴年马月。

最有趣的是对外开放的不断进展，除开国外投资者落户A股之外，沪伦通也在加班加点。

中国的确拥有掘金的机缘，开放市场之后总有人会被吸引着上岸，但是之后呐？

外国韭菜也不傻，被割多了谁还愿意进场，剩下的外国机构要么水土不服，要么同流合污，最后受伤的只能是无路可退的中国韭菜。

单靠着建立通道就想要实现A股国际化，只能说天真。国际化改变的不只是投资的场所，更应该改变投资人的逻辑，交易所的每一次干预只能让A股之前的努力倒退。

就算同股不同权风险大，会损害CDR的利益，那也应该让市场去平衡，让市场去淘汰不够优秀的标的，而不是像扶着国企那样，在金融市场也扶起一个个国基、国股。

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